保险：浙商与众安难抵利润诱惑背书

　　继准备风险备付金、寻求银行、引入担保公司之后，探索与保险公司合作成为互联网理财产品规避风险、保障投资人权益的新选择，招财宝平台上线的产品亦不例外。在招财宝产品层层背书的链条中，除了粤股交外，保险公司也来“站台”，不仅如此，保险公司还扮演着风险兜底人的角色。那么，保险公司是如何沦为违约垫付责任人的？其中暗藏的风险敞口有多大？

　　P2P担保新通道

　　在违约事件爆发后，被投资人视做“救命稻草”的担保公司频频缺位，有风控手段、保障实力雄厚的保险公司逐渐成为互联网理财的担保新通道。然而，招财宝平台产品违约事件引发多米诺骨牌效应，保险究竟如何兜底引发舆论热议。

　　12月20日，因招财宝平台上线的侨兴电讯和侨兴电信私募债违约，牵出对债券本息到期兑付提供保证保险的浙商财险和承保个人贷部分的众安保险。

　　其中，浙商财险为侨兴私募债本金及收益的到期兑付提供保证保险，偿付但未偿还的全部或部分金钱债务，并且实行绝对免赔。而对部分投资人在购买了侨兴电信和侨兴电讯的私募债之后，以类债权抵押的个人贷形式进行变现的情况则由众安保险提供保障。

　　某险企信用险负责人表示，多数情况下，在保险公司承保履约保证保险之前，会有银行来做背书。不然，保险公司不可能贸然兜底。而此次违约事件也牵出广发银行惠州分行为侨兴集团出具保函，但是在真假保函上，浙商财险和广发银行惠州分行持有不同意见。近年来，除向P2P机构提供传统的意外伤害保险、财产保险业务、账户资金保险外，信用保险、保证保险则成为创新的重要通道，即借款人投保信用保险，当借款人出现逾期情况时，保险公司核保后对投资人进行理赔，之后由保险公司对借款人进行催收等违约款项。“这意味着，在网络借贷平台上，如果借款人无法按规定还款，则由保险公司向投资人赔偿损失，为平台起到一定增信作用。”上述人士表示。

　　难抵高利润诱惑

　　“财险市场保费增长乏力：车险费改竞争激烈，企业财产保险收入下滑，保证保险作为新兴保险品种费率一般比较高，在没有违约事件发生的前提下，可为财险公司带来可观的收益。”分析人士坦言。

　　以浙商财险为例，2015年该公司保证保险以5672.67万元的保费收入成为该公司第五大险种，但利润却高达2395.7万元，是该公司当年利润贡献比排名第二的险种。去年浙商财险的净利为5165.67万元，如此看来，保证保险为浙商财险贡献了近半的利润。无独有偶，保证保险也是众安保险当年度原保费收入中排名第二的险种，保费收入为4.53亿元。

　　事实上，保证保险是监管力推的“普惠”险种之一，保险业“新国十条”明确提出积极发展保证保险业务；去年2月，保监会也联合多部委下发文件，提出以信用保证保险产品为载体，发挥信用保证保险的融资增信功能，缓解小微企业融资难、融资贵问题。对此，某财险公司保证险负责人表示，通道业务操作风险比业务风险大很多，所以大部分险企都持谨慎态度。对于一些经营该项目的保险公司而言，多数抱着“站台”心理，想利用牌照为机构增信来赚取保费，没有考虑会真正发生兜底的情况。

　　另有财险公司信用保险负责人透露，保证险的费率一般在1%-2%，保费高低具体要看发债方的信用情况而定。而保险公司的介入也的确给平台增加收益，根据投资项目的不同，保险公司介入后，对于平台投资收益的影响在1%-8%不等。

　　风险敞口不容忽视

　　部分中小险企对此趋之若鹜，但高利润的背后，高风险也逐渐浮出。“信贷业务人为因素非常重要，往往依赖于员工风险意识的培养和对风控程序的严格执行。保险公司是否有能力通过外围评估和监控，对P2P平台上的海量交易进行风险管理有待考量。”某外资财险公司负责人如是表示。

　　北京商报记者采访多家财险公司信用保险业务负责人，有2/3的人士表示，目前由于基础数据缺乏，风险难以管控，公司轻易不敢涉足。的确，目前国内保险公司没有信用保险风险定价能力，保险公司承担大部分甚至全部风险，易使银行放松资信审查。地方政府超赔补偿基金规模不大，保险公司风险承受能力有限，难以有效扩大承保规模。

　　同时，保证险风险审核及后续跟踪管理难度大，存在逆选择风险和道德风险。此外，保险公司理赔后追款能力也有待考察。有数据显示，目前各主体追偿成功率仅在8%-15%之间，通过追偿挽回损失的覆盖率很低。为扼制其他金融领域的风险蔓延到整个保险行业，保监会拟出台《保监会关于进一步加强互联网平台保证保险业务管理的通知》，其中，规定保险公司开展互联网平台保证保险业务，累计承保的保险责任余额不得超过保险公司净资产的3倍。

　　目前，经营保证保险业务的公司存在过度超标的情况。以浙商财险为例，2015年末该公司保证保险保额为74 .92亿元，其净资产为13.83亿元，如此来看，保额是其净资产的5.42倍。