监管大年到底有多严？11家投行遭点名 西南证券等遭重罚

　　监管大年！这是最近机构研报里大概率提到的一句话。西南证券应该体会最深，上周五刚因大有能源被罚没3000万，事涉鞍重股份重组的罚单又来了，今天又被罚没600万元。

　　事实上，2016年“最严监管年”即已拉开帷幕，伴随着IPO、债券、并购重组等多项投行业务核查工作的推进，监管层已公开对多家券商投行进行了处罚或立案调查。据行业人士透露，随着更多违规项目浮出水面，被处罚的券商也会随之增多。

　　券商中国记者据证监会的公开信息，对2016和2017年的“罚单”进行了不完全统计，发现有11家投行遭点名批评或处罚。包括兴业证券、信达证券、中德证券、中投证券、爱建证券、西南证券、新时代证券、国信证券、中泰证券、国泰君安证券、东莞证券等。此外，证监会还对一批会计师事务所、律师事务开出了罚单。

　　哪些投行项目成为受罚重灾区？统计来看，主要包括欺诈发行、虚假记载、信息披露存在重大遗漏、尽职调查不充分、出具含有虚假记载文件、财务核查存在重大遗漏等

　　从处罚来看，2016年有兴业证券、信达证券、中德证券和中投证券收到了证监会的处罚通知，涉及罚没款共计6848万元。而2017年新时代证券、西南证券和爱建证券三家就被罚没6383.92万元。不到五个月的时间，券商投行被罚没金额接近去年全年。

　　来听听投行业务人士的说法吧（应被采访投行人士需求，我们这里略去实名）！

　　投行人士A：现在监管越来越严格，投行业务是越来越难了。

　　投行人士B：是呀，经过这几次的检查和处罚，我们有好些个老投行就彻底不干了。

　　投行人士A：做得越多，风险越大，业务生态环境也大不如前，关键还心累。

　　投行人士B：现在监管部门还特别关注投行的绩效问题，上次监管部门来检查的时候，主要问的就是这一块。

　　投行人士A：如果真的连投行如何发放奖金都要制定统一标准，那真是要伤了大多数投行人的心啊。

　　投行人士B：分时间按比例下发奖金到不稀奇，只是现在项目标准高，且各种检查，自然打击了一大片人的积极性。

　　投行人士A：对，收入和贡献也不成正比了。

　　投行人士B：没看今年的罚金已经快赶超去年全年了么？

　　11家投行遭点名批评或处罚

　　除了新三板，券商投行的股权业务成为违规高发区。据券商中国记者不完全统计，2016年至今，有15家券商因投行业务违规而遭到证监会点名批评或处罚，遭罚名单中不仅有兴业证券、西南证券、国信证券等大型综合券商，也不乏新时代证券、中泰证券、东莞证券等中小型券商。

　　兴业证券：事涉欣泰电气欺诈发行

　　2016年7月25日，兴业证券因欣泰电气涉嫌欺诈发行领到了券商有史以来的最重罚单。兴业证券不仅被罚没5700余万元，同时还自掏5.5亿元设立先行赔付专项基金，赔偿因*欣泰欺诈发行而受损的投资者。

　　信达证券：涉及振隆特产IPO造假

　　同样因IPO造假被处罚的还有信达证券。据证监会的调查结果显示，信达证券存在未审慎核查振隆特产与主要客户销售情况、未审慎核查振隆特产生产情况、未审慎核查振隆特产存货情况等违法事实。

　　随后证监会开出罚单，没收信达证券业务收入160万元，并处以320万元罚款。并对寻源、李文涛给予警告，并分别处以30万元罚款。

　　与此同时，证监会还对寻源、李文涛分别采取5年证券市场禁入措施，在禁入期间内，不得从事证券业务或者担任上市公司董事、监事、高级管理人员职务。

　　中德证券：事涉再融资项目

　　而去年，中德证券则是因为再融资项目领了罚单。

　　2016年8月11日早间，山西证券发布公告称，公司控股子公司中德证券收到证监会《调查通知书》，因涉嫌未勤勉尽责，证监会决定对中德证券立案调查。

　　2016年9月20日，山西证券公告称，控股子公司中德证券未取得并核查沈机集团和紫光卓远正式签署的《股份转让协议》，未发现紫光卓远披露的《详式权益变动报告书》信息披露存在重大遗漏，其出具的财务顾问核查意见存在重大遗漏。对其财务顾问主办人李庆中、王鑫给予警告，并处并分别处以5万元罚款。同时，责令中德证券改正，没收业务收入300万元，并处以300万元罚款。

　　中投证券：资产重组项目遭罚

　　与前述三家券商相比，中投证券去年领的这一张罚单分量明显轻了很多。证监会决定对中投证券责令改正，并处以30万元罚款，对直接负责的主管人员曾新胜、任民给予警告，并分别处以5万元罚款。

　　据了解，福建金森在2014年5月开展并购福建连城兰花股份有限公司部分股权的工作，中投证券在本次重大资产重组立项尽职调查工作中未勤勉尽责，违反了依法制定的业务规则，没有履行对并购重组活动进行充分、广泛、合理调查的职责，未取得连城兰花有关银行账户资金流水，未发现连城兰花虚构对蔡某某等7家经销商的销售业务，虚增营业收入的事实，所出具的文件存在虚假记载。

　　爱建证券：涉及重大资产重组项目

　　2017年1月9日，爱建证券收到了今年证监会开出的首张投行业务罚单。爱建证券作为步森股份与康华农业重大资产重组项目独立财务顾问，因为未勤勉尽责，被证监会予以处罚。

　　经证监会查明，爱建证券未审慎核查康华农业的银行存款情况、未审慎核查康华农业营业收入和应收账款情况，同时，在尽职调查中未保持应有的职业谨慎。因此，证监会责令爱建证券改正违法行为，并处以30万元罚款；对王建辉、彭娟娟给予警告，并分别处以10万元罚款；对廖标稳给予警告，并处以8万元罚款。

　　西南证券：一波未平一波又起

　　时隔近一年，西南证券因大有能源项目被立案调查终于有了结果。上周五，西南证券发布公告称，该公司因涉嫌未按规定履行职责，证监会拟决定对西南证券违法行为责令改正，给予警告，没收业务收入1000万，并处以2000万罚款。而大有能源直接负责的三位主管和业务人员也被给予了警告，及相应的罚款。

　　西南证券另一单立案调查今日也有了结果。

　　西南证券今日收到证监会《行政处罚事先告知书》，西南证券作为鞍重股份 2016 年重大资产重组财务顾问，公司在对标的公司浙江九好办公服务集团有限公司 （以下简称九好集团）的尽职调查过程中涉嫌未勤勉尽责。

　　根据《证券法》第二百二十三条规定，中国证监会拟决定：

　　一、责令公司改正违法行为，没收业务收入100万元，并处罚款 500万元；

　　二、对童星、朱正贵分别给予警告，并分别处以10万元罚款。

　　据公告显示，九好集团的财务造假行为导致了九好集团、鞍重股份所披露的信息含有虚假记载、重大遗漏。公司 2016 年 4 月出具的独立财务顾问报告存在虚假记载、重大遗漏。

　　今年三月初，九好集团因忽悠式重组被证监会点名批评，3月17日该项目的财务顾问西南证券就收到立案调查通知书，称该公司因在从事上市公司并购重组财务顾问业务活动中涉嫌违反证券法律法规，证监会决定对公司立案调查。

　　据3月10日证监会新闻发言人张晓军表示，证监会准备对九好集团、鞍重股份及主要负责人员做顶格处罚。主要是因为九好集团与鞍重股份在信息披露上存在虚假记载和重大遗漏，两者企图以此重组成功，谋求借壳上市。

　　新时代证券：登云股份违规信披

　　2015年10月20日，登云股份因涉嫌信息披露违法违规被中国证券监督管理委员会立案调查。2017年5月5日登云股份公告披露了新时代证券的处罚结果。

　　经查明，新时代证券在为登云股份首次公开发行股票并上市提供服务过程中未勤勉尽责，出具含有虚假记载的文件。中国证监会拟决定责令新时代证券改正，给予警告，没收业务收入1676.96万元，并处1676.96万元罚款；同时，对程天雄和王玮给予警告，并分别处以30万元的罚款；对郭纪林给予警告，并处以15万元的罚款。

　　国信、国泰君安、中泰等收警示函

　　2016年底，证监会通报了证券公司投行类业务专项检查请，并开出了一批罚单。

　　一是对新时代、国信、国泰君安、中泰和东莞证券等5家证券公司分别采取责令限期改正，同时增加内部合规检查次数并提交合规检查报告、出具警示函的行政监管措施。对18名相关责任人采取出具警示函的行政监管措施。以上行政监管措施均计入诚信档案。

　　二是对其他在投行业务内部控制、执业行为等方面存在一般性问题的证券公司，由派出机构谈话提醒，督促其及时整改。

　　根据证券公司分类监管规定（2010年修订），上述券商将被扣1~1.5分，但降级与否则需要看有没有加分项。

　　会所、律所一并遭处罚

　　当然，除了券商外，证监会还对一批会计师事务所、律师事务开出了罚单。

　　据证监会公布的2016年行政处罚情况综述中显示，中介机构违法案件中，北京兴华会计师事务所、立信会计师事务所、原国富浩华会计师事务所、利安达会计师事务所、北京中同华资产评估有限公司、开元资产评估有限公司、北京市中银律师事务所等多家机构因在保荐、承销、财务顾问、审计、资产评估、法律服务等业务中未勤勉尽责依法受到相应处罚。

　　据了解，证监会之所以切实加大了对中介机构的监管执法力度，是为了全方位督促中介机构承担起资本市场“看门人”角色，发挥完善市场化约束机制、改善上市公司治理的积极作用。

　　处罚力度加重

　　“检查是越来越严格，罚款也是越来越多。”某上市券商投行部相关人士透露，而这也将成为常态。

　　“做的越多，风险越多，谁能保证自己项目都超过平均水平。”某资管系券商投行部负责人称，发行人如果要想故意隐瞒，投行就算去调查也难有重大发现。

　　据该投行负责人透露，券商去做企业做尽调，通常都会向企业说明调查内容，“毕竟项目都是千辛万苦投标‘抢’来的，你不想干，还有大把的券商排队等着接手。”因此，如果发行人要想刻意隐瞒，定会与供应商串通，中介机构也往往有力不从心的情况。

　　“当然，券商投行必须要坚守基本职业操守，服务资本市场。”深圳某中型券商投行部总经理称，券商作为资本市场的重要参与主体，应积极引导客户开展有利于上市公司以及投资者的融资行为，而不是推动或参与跟风式、忽悠式重组。

　　“强监管，不出事，这是我们对目前监管的理解。”深圳一家中型券商投行负责人告诉券商中国记者，在监管不断加强的背景下，我们必须精选项目才能有效控制犯错率。同时，也需要我们的投行人员更专业、更细致，认真梳理底稿的之余，勤跑项目现场。

　　“精选项目可避免由于一个项目拖累整个投行业务，并影响整个公司的业绩。”某上市券商内核部负责人称。

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