社保资金中报新动向曝光 成长和防御并举

　　社保基金因其良好的投资收益率，和外资一起都被视作A股市场上的“聪明钱”，其动向一向备受关注，东方财富Choice数据显示，截止8月9日已公布中报的上市公司中，社保资金共计现身90只股票的前十大流通股股东，增持共计33股，占比超3分之1，其中23股为新进。

　　从增持数量占流通股比例看，湖南海利、牧原股份、方大集团、顺络电子、宁波高发、大名城等个股排名靠前，增持占比超2%，其中湖南海利、牧原股份占比分别为4.53%和3.15%。

　　而新都化工、三联商社、恺英网络、穗恒运A、东软载波等18只个股也备受社保资金青睐，增持占比均超1%。

　　截止8月9日社保资金二季度增持个股

　　而具体分析社保资金的二季度增持特点，可以说是成长和防御并举。一方面大举入驻代表新兴成长的中小创;另一方面也重视医药、农牧等、公用事业等防御性品种。

　　成长板块:社保资金的“新篮子”

　　一方面，仔细观察可以发现，代表新兴成长力量的中小创个股数量共计15只，占了截止目前总增持33只个股的近半壁江山。

　　有市场人士表示，以前市场总认为社保基金的持仓偏保守，钟爱银行、保险等蓝筹股，但现在来看，社保基金的操作其实也相当灵活。

　　为何社保资金也偏爱新兴成长股?有专业人士表示，虽然总体来看，社保基金的投资收益率保持在相对较高的水平，此前最新数据显示，社保自成立以来的年均投资收益率8.82%。

　　但随着经济下行压力加大，社保的投资收益充满更多不确定性，重点押注中小创正是为了多一个赚钱的篮子。比如社保重点增持的中小板个股牧原股份，其中报业绩成为上半年的“增长王”。7月20日晚间，牧原股份的半年报显示，归属于上市公司股东的净利润约为10.7亿元，同比增长2189.93%。公司同时预测，前三季度的净利润同比增长在531.18%至581%，约为17.61亿元至19亿元之间。

　　再比如同属中小板的顺络电子，中报显示，其营业收入7.50亿元;归属于上市公司股东的净利润1.75亿元，比上年增长48.31%。经营活动产生的现金流量净额1.78亿元，比上年增长14.84%。基本每股收益0.24元每股，比上年增长50.00%。

　　其半年报中十大流通股东数据显示，全国社保基金406组合、全国社保基金601组合新进。此外还有4只公募基金位列该股十大流通股东，且均为新进，分别是汇添富民营活力、嘉实优质企业、国泰金鹰增长和广发策略优选。清华大学就业与社会保障研究中心主任杨燕绥认为，社保基金的投资多了一个“篮子”，而且是一个代表新生产力的“篮子”，对于社保基金的收益来说是个好事，此前有些领域的投资比例可能会相对下降。

　　杨燕绥表示，近年来，整个社会的利润增速是在下降的，尤其是靠劳动力、土地等粗放发展的行业，只有高新技术领域的利润是不断上升的，社保基金投资应该把握到国家战略的方向，尤其是长期投资关注这块肯定是正确的。

　　国家发改委副主任张勇也表示，未来社保基金将以组合的方式进行投资。只要是代表高新技术产业，有市场竞争力，都会持股。

　　防御类板块:社保青睐三主线

　　而另一方面，医药、农牧、公用事业设施防御性板块也颇受社保青睐，社保资金向来对医药股有所偏好，此次新增持股中众生药业、浙江震元、博雅生物榜上有名，虽然增持数量暂时看似不多。

　　但拉长统计时间范围可以发现，目前有片仔癀、涪陵榨菜、回天新材、山大华特、永新股份、宏发股份、联化科技6家公司自2014年开始至今始终被社保基金无间断持有;片仔癀、山大华特更是自2013年开始即被社保基金长期看好而重仓。

　　有机构人士认为，目前看来，医药上市公司的中报整体增速有望好于其他消费品板块，且其长期增长逻辑更为确定。此外，政策相对稳定使得医药板块依然是最具行业比较优势的板块，后续相对收益可期。

　　而农牧类个股中，除了牧原股份外，湖南海利、新都化工、圣农发展备受青睐。

　　而电力、热力、燃气及水生产和供应业等公用事业类个股也备受社保资金青睐，穗恒运A、南京公用、挂冠电力、瀚蓝环境等4只个股榜上有名。

　　对于南京公用，申万宏源表示，中报业绩符合预期交运能源双轮驱动。不考虑大股东资产注入的预期，我们维持公司盈利预测不变，预计公司2016-2018 年的归属母公司净利润分别为2.64 亿元、2.92 亿元和3.34 亿元，对应EPS分别为0.46 元/股、0.51 元/股和0.58 元/股，对应PE 分别为21 倍、19 倍和16 倍。公司估值水平在行业内较低，且未来交运业务商业模式有创新预期，燃气行业景气度改善。维持“买入”评级。

　　对于瀚蓝环境，兴业证券研报认为，其中报净利润大幅增长接近40%，固废业务成为核心增量。我们预计公司16/17/18 年归属于母公司的净利润为5.14/6.36/7.51亿元，公司当前市值94 亿元，对应当前股价PE 为21/17/14 倍。公司作为稳定运营类、低估值蓝筹标的，主业为后续扩张提供稳定现金流。新增危废提供新变量，打开成长新一页;综上，给予“增持”评级。