沪指周线三连阳 风格转换仍艰难

沪指已连续三周收出阳线，创业板指本周创出新高后回调。以创业板为首的新兴产业股纷纷调整，周期板块轮番反弹，让市场看到了风格切换的苗头。但多数分析师认为，这个切换过程短期内仍很艰难

本周，沪指在2050点附近的窄幅整理，让市场看到周期股反弹希望的同时，又不得不提防估值高企的创业板随时可能到来的回调。在指数低位窄幅震荡的过程中，周期板块的轮番反弹，也让市场看到了风格切换的苗头。但多数分析师认为，这个切换过程短期内仍很艰难。

回顾本周市场，无论是周初的农林牧渔板块、汽车板块，还是周五的有色金属板块，其轮番反弹，均让市场感觉到了周期股反弹的脉搏。但这些反弹最终都没能持续，并形成推动大盘指数向上的核心动力。截至周五收盘，沪指报收于2052.24点，一周累计上涨22.82点，涨幅为1.12%；深证成指报收于8145.97点，一周累计上涨184.50点，涨幅为2.32%。从市场表现情况看，周期股反弹是本周主线，但创业板龙头板块的回调也是另一主线。

本周创业板指数创出1219.12点的新高后回调，一周跌幅为1.37%。有分析师认为，前期成长股的单边演绎源自价值和政策面、市场面因素的共振。从价值因素看，自由现金流、无风险利率等价值内因素短期难有变化，风险偏好调整只能等待三季报后的成长股盈利下调。而从政策面和市场面看，三季度后半段进入IPO重启预期、内幕交易监管、外资扩容加速等价值外冲击的高发期，对应成长股开始有短期压力。形态上看，8月可能是成长再分化的季节，三季度末之后才可能遭遇价值内和价值外的双重冲击。

而对于后市的判断，平安证券分析师王韧认为，近期指数将处于上下两难、平台整理的态势。经济、政策、资金面均难以形成主导趋势的力量，大盘虽难以继续攀升，但也难迅速回落，短期市场的大概率是震荡行情。市场向上动力来自于改革憧憬，向下压力来自钱荒担忧，但这两者的真实验证均要等到三季度末，源源不断的政策事件、不断变化的市场预期将放大市场风险评价的波动，指数将围绕沪指2000点平台整理，宽幅震荡。

东方证券策略分析师也认为，短期市场出现的上涨来自于政策和经济数据的推动。经济情况需要其他数据进一步验证，未来经济风险点在地方债务问题。美联储议息会议结果显示年底退出QE可能性很大。看好未来改革对市场估值的提升，十八届三中全会将是发令枪，但是未来两个月仍有风险点，因此短期倾向于谨慎。(记者 刘伟)

[责任编辑： 吴晓寒]